中國是家居產品出口大國，一直以來都以歐美市場為主。圍繞家居產業鏈的并購此起彼伏，目標都瞄準布局海外。

今年以來家居企業在海外發展有些什么新趨勢呢？國內市場方面，伴隨國內電子商務市場的快速發展，家居企業希望加快線上線下轉的融合，贏得更多的市場份額。

家居用品板塊具備一定競爭力的公司仍實現穩健的增長，但增速較此前有所放緩，投資者應該如何認識家居板塊的長期投資機會呢？

家居企業遭遇成本上漲，紛紛發力海外市場

據了解，近兩年由于原材料及人工成本上升等因素，我國家居制造業的成本優勢逐步減弱。再加上東南亞也在搶占部分原屬中國的市場份額，面對國際市場競爭的日趨激烈，不少家居企業在產品創新與改良上主動發力。

姚吉慶 東莞市慕思寢室用品有限公司總裁：制造成本優勢這個紅利已經過去，已經沒有這個優勢了，所以邁向世界的時候是要靠什么，靠我們的產品力。

比如說我們現在所在的東莞，其實就是中國最聚焦的家居產業鏈聚集地，這是非常好的走向全球的基礎。第二個就是你有了這個基礎以后，再去整合全世界產業鏈優勢就更好了。

在深圳的一家家居企業里，記者看到這家企業海外市場的負責人正在和設計總監討論銷往中東市場的家居產品的設計風格。設計總監告訴記者，想要快速打入海外市場，就要根據海外客戶的需要，不斷改進產品。

莊偉綢 深圳市路福寢具有限公司設計總監：像中東市場他們會比較喜歡白色、淺色，就是那種灰色、米色這種產品，可能是因為太熱吧，我們會根據海外的一些市場來進行調整。

姚吉慶告訴記者，他所在的家居企業早在2011年就開始進行全球化的布局，在澳洲設立自主品牌專賣店，并取得了不俗的成績。近年來，“一帶一路”倡議的實施給很多國內家居企業拓展海外市場帶來了新的機遇，這兩年他所在的企業陸續20多個國家和地區開設了三千六百多家專賣店。

姚吉慶 東莞市慕思寢室用品有限公司總裁：產品可以引領潮流，而且這種引領潮流不只是在中國，包括在澳大利亞、意大利也是可以引領潮流。為什么做到這一點，其實我們在2005年的時候，我們就引進了國際的設計師團隊來做，今年海外市場增長40%左右。

據了解，家居行業的海外布局之路早已開啟。11月13日，顧家家居發布公告稱，擬通過股權轉讓和增資形式，以4.24億元獲得泉州璽堡家居科技有限公司51%的股權。泉州璽堡家居為國內床墊出口領軍企業，主要市場為歐洲，顧家家居此次收購將加強公司床墊業務，彌補床墊出口領域的不足。記者走訪多家企業了解到，隨著國外市場對中國家居產品逐漸認可，今年國內家居企業高端產品出口增長更為明顯。

深圳市路福寢具有限公司總經理 孔健：以前的時候海外買家到中國來采購，往往是買那些廉價的低附加值的產品，就2014年到2015年我們出口一個柜，一個40尺的柜金額大概是在6到8萬美金，但是這兩年的話，我們出口一個40尺的柜，貨值大概是在25萬到30萬美金。

線上線下加速融合，助力家居企業贏得市場份額

在廣州的一家家居賣場記者看到，王先生正在為自己的新房選購家居用品。他告訴記者，跟他以前逛家居賣場的感受有所不同的是，如今的家居賣場的體驗感更好，產品也更越來越豐富。

消費者 王先生：挺喜歡的空間比較多，然后可以布局的很全面，也比較現代化，我想要什么就有什么。每個空間的話像我自己的客廳臥室，我都可以在這兒選擇。

記者在走訪中了解到，隨著國內電子商務市場的快速發展，成為消費主力的80后、90后更傾向于從線上了解產品信息，不少年輕人青睞從網上購買家居產品。市場的變化，讓很多以前只注重線下零售店銷售的家居企業紛紛涉足電商，希望線上吸引更多的流量，讓消費者能夠更多的到線下實體店進行體驗。

王兵 索菲亞家居股份有限公司副總裁：我們也大力地去投入線上跟消費者交流、消費者黏度的建設，引來的流量投放到對應的這個門店，然后門店的專業設計師去跟你聯系，然后進行轉化。我們現在目前線上的大概能夠占我們整體業績的16%。

一些家居企業不僅在網絡上有銷售，更重要的是能夠通過這種方式吸引更多消費者到線下實體店。

尤其是近年來，隨著國內消費理念和消費需求等多方面的升級，人們逐漸提高消費體驗的標準。

體驗經濟的興起，讓一些家居企業抓住市場變化帶來的機遇，并且越來越注重消費者線下實體店的體驗感。一些家居門店從以前的幾百平方米，擴大到現在的幾千平方米。

姚吉慶 東莞市慕思寢室用品有限公司總裁：首先做產品體驗，一旦通過這種體驗用上你的產品就愛不釋手，產品的黏性要達到非常高，第二個的話就是你如何在銷售前端，就讓他這種體驗好，就是說要做這種場景體驗，也就是說不同的人群他有不同的喜好，他在這里可以選到他所喜歡的東西。

業內人士分析認為，隨著新零售時代的到來，以經營家具產品為主的家居企業整合線上線下資源，給消費者帶來更好的產品和服務，從而改變家居企業銷售模式，在激烈的市場競爭中贏得一席之地。

據國家統計局最新數據顯示，2018年1至10月全國家具類零售額達1820億元，同比增長10.1%。另據前瞻產業研究院數據顯示，2014年我國家具電商市場規模突破1000億元，截止到2017年我國家具電商市場規模增長至1650億元。

莊偉園 深圳市圓方園實業發展有限公司總裁：通過線上的引流，從而產生線下的顧客更好的體驗，我們也通過門店的擴張，讓讓消費者更好地去體驗我們的產品，通過這種方式之后，我們今年整體的銷售是增長了20%。

智能家居出現兩大痛點，加大研發提升銷量

在深圳生活和工作多年的金女士告訴記者，這兩年在她身邊出現了越來越多的智能產品，這也給生活帶來了極大的便捷。尤其是如今的智能家居產品，不僅價格比幾年前更接地氣，產品的智能化程度也更高。

消費者 金女士：這個床墊會根據人體不同的需求調節不同的角度。比如說我工作一天比較勞累了，我回家的時候就想把腳部稍稍的抬高一點點，這樣會感覺全身非常放松，睡覺的時候它因為它是有記憶功能的，我就可以根據我自己平時，喜歡的床墊的角度來隨時調整。

在東莞一家家居企業智能家居研發部，記者看到該部門的負責人正在和研發人員一起對一款智能床墊進行測試。

負責人告訴記者，近兩年物聯網、大數據、云計算、人工智能的快速發展，為智能家居的發展提供了更加成熟完備的技術基礎，使得產品智能化程度大大提高。研發團隊加大研發力度，收集、分析用戶睡眠數據，不斷優化產品，讓用戶通過app很快就能調整智能床墊與人體的適應度。

張小云 廣東省東莞市慕思寢室用品公司智能產品開發總監：從2017年12月份我們小批量產以來，我們一年的時間基本上都在做這塊的測試，通過我們的APP來設置，我們床墊不同的軟硬度匹配不同的人。

同時我們通過設置的軟硬度抓取到的數據在后臺進行匯總，目的的話還是力爭達到給我們客戶提供一個最佳的舒適度的床墊，能夠盡快匹配到我們客戶的身體。

據了解，隨著智能家居的發展，越來越多的人開始了解并且購買智能家居。但相比普通家居，智能家居的價格還是偏高一點，這也阻礙了智能家居快速普及的步伐。如今隨著技術的成熟，智能家居成本逐年降低，銷量出現明顯增長。

深圳市路福寢具有限公司總經理 孔健：是因為智能家居的兩個痛點，一個是成本高，另外一個是體驗感并不好。

我們在加大研發投資，智能床極大的增加了顧客的體驗感，甚至說看電視，它都可以有一個獨特的記憶鍵，能夠記憶到你最喜歡的角度，實現多角度調節。

其實我們從2013年開始，我們的成本每年能夠降低大概30%左右，到了今年的話我們智能床的銷售占比在我們體系已經占到60%左右。

據前瞻產業研究院《中國智能家居設備行業市場前瞻與投資策略規劃報告》數據顯示，2016年我國智能家居市場規模達605.7億元，同比增長率50.15%，預計未來幾年智能家居將迎來爆發。到2018年智能家居市場規模將達1396億元，在2020年前中國有望成為亞洲最大的智能家居市場。

家居板塊業績增速放緩，專家提示高估值風險

在申萬行業二級家居指數28家上市公司中，已經披露2018年業績預告的6家里有4家預計業績增長。

其中，索菲亞預計2018年凈利潤9.97億元至11.79億元，同比增長10%至30%；皮阿諾預計2018年凈利潤1.29億元至1.49億元，同比增長25%至45%。

從家居板塊內28家已經披露的2018年三季報來看，凈利潤增長的有17家。其中，顧家家居三季報凈利潤7.86億元，同比增長26.7%；美克家居三季報凈利潤3.37億，同比增長30.37%。

王兵 索菲亞家居股份有限公司副總裁：我覺得整個行業增長原因，就是因為消費還是在增長的。

雖然增長速度下來了，但是整個消費還是在增長，消費還是在升級的。在這個背景下雖然這兩年房地產調控，新房成交會變少，但是二手房的存量房對我們家居的需求量在快速增長。

我覺得擁有渠道多元化，很強的產品研發能力和完善的供應鏈體系的家居企業，才能夠強者恒強，在資本市場有優秀的表現。

萬得數據顯示，從2018年年初至今家居用品指數下跌39.91%，而同期上證綜指下跌21.44%，家居用品指數跑輸上證綜指18.47個百分點。

申萬宏源證券輕工首席分析師 周海晨：今年整個家居行業業績雖然仍在增長，但是增速有所放緩。

地產調控背景下，住宅商品房銷售面積（增速）大幅放緩，這是一個原因，另外一個是2017年多家定制企業密集上市帶來渠道拓展和產能投放的壓力，使得定制家居企業增速換擋。前期高增長對應高估值，增速回落之后也使得估值水平明顯回落。

專家認為，家居板塊投資機遇可期，重點關注兩個領域。

第一是成品家居板塊。成品家居可以關注競爭格局更優的軟體家居行業，這類公司有望受益行業集中度不斷提升的邏輯。

第二方面是定制家居板塊。定制家居目前受大量資本涌入，產能和渠道擴張競爭加劇，定制家居行業應該關注綜合能力更強的企業。在行業競爭加劇周期中，龍頭公司可積極鞏固和強化自身競爭優勢，有望市場份額提升。

申萬宏源證券輕工首席分析師 周海晨：潛在的風險就是地產銷售對于整個家居產業鏈滯后的影響，這是一方面。另外就是在于階段性的競爭可能存在繼續加劇，我們建議投資者一方面關注整個行業競爭態勢未來的走向，另外一方面從中我們選取具有核心競爭力的龍頭公司。